予想上振れの米ＣＰＩを警戒する市場、ボラティリティー上昇必至か - ブルームバーグ

予想を上回る伸びとなった１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）に株式相場が動揺してから１カ月、投資家は12日に発表される最新データで同じ展開になることを警戒している。

　　Ｓ＆Ｐ500種株価指数は先週にほぼ横ばいの値動きとなったものの、過去19週間のうち16週で上昇しており、好調な推移となっている。企業業績見通しの改善や米景気の底堅さが背景にある。同株価指数がこれほど好調だったことは、1964年以来なかった。しかしインフレの根強さが月次のＣＰＩ統計で引き続き示されれば、こうした上昇の一部は巻き戻される可能性がある。

　　グローバルト・インベストメンツのシニア・ポートフォリオマネジャー、トーマス・マーティン氏は「米金融当局がインフレの改善について一段の確信を得るのにどれほど長い時間がかかるのかに関して、経済データは答えよりも疑問を提起し始めている」と電話インタビューで指摘。「株式相場は今年これまでのところ好調だが、あまりに急ピッチで上昇し過ぎただろうか。恐らくそうだろう」と述べた。

　　先週はパウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が議会証言で、インフレ率が持続的に２％に向かっているとの確信を得た時点で、「今から遠くないその時点で、景気抑制の度合いを巻き戻し始めるのが適切になるだろう」と述べたことを受けて、Ｓ＆Ｐ500種は７日に１％値上がり。同日にはラガルド欧州中央銀行（ＥＣＢ）総裁が６月利下げの可能性を示唆したことで、ストックス欧州600指数も上昇した。

　　このところ企業業績に気を取られていたトレーダーにとっては、利下げ観測がいかに強力かを思い知らされる格好となった。

　　Ｓ＆Ｐ500種がＣＰＩ発表日に下落したのは過去12カ月で４回だけだが、今年は同発表日にボラティリティーが上昇している。ブルームバーグがまとめたデータによると、過去６カ月間はＣＰＩ発表日にいずれかの方向への変動率が約0.8％となっている。同変動率は昨年４月以来の高水準で、９月の0.5％未満から上がっている。

　　「インフレ改善を示す数字が増えるまで、一段のボラティリティーが見られる可能性が高い」とマーティン氏は話した。