日本ではもっと多く企業買収をして株価を上げられる英紙も驚く株式持ち合いの活用法 | 大企業を破格の安さで買える方法 - courrier.jp

外国人投資家による日本株への投資が相次ぎ、日経平均は高値を維持している。しかし、日本市場には「株式持ち合い」という慣習がまだ残り、外資による買い占めの妨げになっている。互いに株を保有し合うこの特殊な慣習を活かせば、国内では逆に数多くの企業買収が可能になると、英紙「フィナンシャル・タイムズ」が分析する。

「安すぎる」日本

いま日本には観光客や投資家が次々とやってきて、盛り上がりを見せている。円は暴落し、素晴らしい買い物ができる。株式市場は活況を呈し、寿司は安い。また、世界的に成功した200億ドル（約2兆8000億円）以上の規模の企業を無料で買えるのは、世界でもおそらくここだけだろう。しかし、あまりに安いと、この機運が失われてしまうかもしれない。

この想像上の無償譲渡には、ちょっとした仕掛けが必要だ。まず、買い手は世界的な自動車メーカー、日本最大の企業であるトヨタ自動車でなければならない。同社はガバナンス改革を着実に進めているものの、それが全社で起きているわけではないようだ。

次に、上場企業が互いに株式を保有し合う「持ち合い」がなくてはならない。日本の株式市場で何十年間も容認されてきたこの現象には、明らかに問題がある。しかし、伝統的に企業間の友好の象徴とされ、要求の多い株主に対する障壁として機能し、能力のない経営者にも甘んじられる余裕を与えた。近年、政府や株主の圧力によって、このような関係は解消されつつあるが、驚くべき異常事態がいまだに存在する。

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